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요약: 중형 조선사로서 최근 수주와 친환경 선박 비중 확대를 통해 실적 턴어라운드가 관찰됩니다. 본 보고서는 사업개요, 재무요약, 수주·경쟁력, 리스크, 밸류에이션 관점의 투자 포인트를 정리합니다.
1. 회사 개요
대한조선은 중형 원유운반선(아프라막스·수에즈막스급), 컨테이너선 등을 중심으로 선박을 건조하는 조선업체입니다. 최근 친환경(IMO 규제 대응) 고부가 선박 수주에 주력하고 있습니다.
핵심 사업
- 중·소형 유조선 및 컨테이너선 건조
- 친환경 선박(저유황·LNG 이중연료·SCR 등) 설계 및 건조
- 수주-건조-인도 체계를 통한 매출 실현
2. 최근 실적 요약
매출(연간)
약 1조 746억원
영업이익(연간)
약 1,581억원
영업이익률
약 14.7%
수주잔고(보도)
약 7,000억원대(예시 보도: 수에즈막스급 6척 등)
재무 포인트
| 항목 | 최근치(요약) | 노트 |
|---|---|---|
| 매출 | 약 1조 746억원 | 중견 조선사 수준 |
| 영업이익 | 약 1,581억원 | 실적 대폭 개선 |
| 영업이익률 | 약 14.7% | 수익성 회복 신호 |
| 수주잔고 | 약 7,000억원대 | 약 2~3년치 물량 커버 가능 |
3. 경쟁력 및 기회
- 친환경 선박 수요 증가: 국제 환경규제(IMO 등) 강화에 따른 친환경 선박 수요 확대가 긍정적 모멘텀.
- 수주잔고 확보: 최근 고부가 수주(원유운반선·특수선 등)로 안정적인 매출 가시성 확보.
- 공정·원가 관리: 납기 준수 및 원가 통제가 가능하면 마진 개선 유지.
4. 주요 리스크
- 조선업은 경기 민감 업종: 해운 운임·글로벌 물동량 둔화 시 발주 위축 가능.
- 원자재(강재)·부자재 가격 상승과 환율 변동은 수익성에 직접 영향.
- 납기 지연·원가 초과 리스크: 계약상 손실 가능성 존재.
- 수주 검사·계약 해지 리스크: 고객 요구사항 변경, 계약 클레임 가능성.
5. 밸류에이션 & 투자관점
대한조선은 최근 실적 개선으로 PER·PBR 산출이 가능해졌습니다. 다만 조선업 특성상 밸류에이션은 수주잔고의 질, 향후 인도 스케줄, 원가 통제 능력에 크게 좌우됩니다.
- 피어그룹 비교: 동종 중형 조선사 및 친환경 선박 건조업체와의 PER, PBR 비교 권장.
- 밸류업 요인: 추가 고부가 수주, 납기 준수, 원가 개선.
- 밸류다운 요인: 운임 급락, 대형 발주 축소, 원가 초과.
6. 투자전략 제안
- 단기(모멘텀): 수주발표·운임 반등 등 모멘텀 기반의 단기 트레이드 가능 — 손절·목표 설정 필수.
- 중장기(투자): 수주잔고의 인도 실현과 지속적 마진 확보가 관찰될 때 분할매수 권장.
- 모니터링 포인트: 분기별 수주현황·수주단가·납기 스케줄·원가율·환율노출.
참고: 본 보고서의 수치(매출·영업이익·수주잔고 등)는 공개 보도·금융정보 기반의 요약치입니다. 투자결정 전 최신 공시 및 재무제표(분기보고서, 사업보고서)를 직접 확인하시기 바랍니다.
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